2025年1月23日，国家能源局正式下发最新版的《分布式光伏发电开发建设管理办法》，明确规定：

一般工商业分布式光伏禁止全额上网，仅能选择全部自发自用或自发自用余电上网模式；大型工商业分布式光伏原则上要选择全部自发自用模式，仅在电力现货市场连续运行地区，可采用自发自用余电上网模式参与现货市场。

紧随其后的，是2025年2月9日两部委联合印发《关于深化新能源上网电价市场化改革 促进新能源高质量发展的通知》，明确提出新能源项目上网电量原则上全部进入电力市场，上网电价通过市场交易形成。
      至此，新能源发电项目正式进入“既不保量也不保价”时代！

从新版分布式光伏管理办法的落地，到新能源电价改革方案的出台，分布式光伏市场投资环境迎来了剧变。尤其是在工商业分布式光伏投资领域，项目的上网模式、备案流程、收益模型等方面均面临较大调整，投资不确定性增加，投资风险攀升。

在这一背景下，对于第三方投资企业来说，投资回收期越短，就意味着市场变化的风险越低。这或许解释了为什么曾在2024年一度掀起热议的“三年半送电站”模式，最近又开始热度飙升。

模式初探：何为“三年半交付电站”？

“三年半送电站”实际上是一种光伏电站建设与运营的新合作模式，从网上可以整合到的信息来看，在这一模式下：

资方（通常为专业的光伏新能源公司）针对有一定用电量的业主，提供一站式免费建站服务，业主根据自身电费缴纳情况，选择合适的固定电费套餐，按此缴纳电费、服务费，缴到一定年限（最短周期约为3.5年）就可获得该光伏电站资产，享有电站的全部收益。主要流程：

1 合同签订：投资方与业主签订合作协议，明确双方的权利与义务，包括电站的建设规模、电费标准、支付期限、运维责任等。

2 电站建设：投资方负责电站的设计、采购、施工及并网等全过程，确保电站按时按质完成建设。

3 分期支付电费：在约定的三年半时间内，业主按照约定的电费标准，每月向投资方支付电费。支付完毕后，电站的所有权及后续运营收益将归业主所有。

4 所有权转移：电费支付完毕后，投资方将电站的所有权及后续运营收益全部转归主所有，并退出电站运营。

5 后续运维安排：业主可选择自行运维电站，或继续与投资方合作，签订运维服务协议。

经济逻辑：三年半送电站模式的“双赢”逻辑

综合以上信息可以看出：

从厂房业主层面来看，三年半送电站模式的本质其实就是"电费换电站"。业主既不需要投入资金，也无需背负融资与还贷压力，三年半之后还可以独享电站收益。

在经济性方面，有网友做过简算：

投资方的成本投入：按照彩钢瓦和水泥屋顶光伏项目小E均价1.15元/W，一线品牌620组件0.7元/W，一线品牌逆变器0.14元/W，合计系统造价1.99元/W，按2元/W计算，1兆瓦电站系统造价200万元。

投资方的电费收入：按结算电费不含税0.69/度，含税就是0.8元/度，前三年年均发电100万度，首年业主支出电费80万元，3.5年业主支付费用280万。

投资方总利润：3年半利润为80万。

市场选择：动荡市场环境下，缩短周期与风险对冲需求飙升

据行业人士介绍，“三年半送电站”模式最早产生于2024年上海SNEC光伏展后，到2024年底为止，就已经有数十家组件厂商、项目安装公司等陆续跟进。

这一新模式能够在如此短的时间里快速扩张，反映出的是近年来分布式光伏投资市场缩短周期与风险对冲的需求的飙升。

2024年起，全国多省市陆续推出分时电价政策，对工商业光伏的投资测算带来重大影响与挑战。尤其是在第三方投资模式下，既有的合同能源管理模式受到挑战，业主违约、电价调整等问题接踵而来。

踏入2025年，新版分布式光伏管理办法的落地和新能源电价改革方案的出台，更使得分布式光伏市场投资环境发生了翻天覆地的变化。

在动荡的市场环境下，缩短投资周期、降低风险已成为分布式光伏市场的必然选择。而“三年半送电站”等创新商业模式的出现，正是市场参与者对这一选择的积极回应。

一方面，这一新模式的独特运作方式，通过缩短周期加快了投资方的资金回笼速度，降低了因投资周期较长可能产生的政策或市场风险。

而另一方面，走新的模式也有利于投资方避开拥挤的传统开发赛道。

正如行业媒体“赋能光伏”所指出的，随着新政的实施，分布式光伏开发环境迎来巨大变革，大型国央企资方对分布式工商业光伏项目的投资热情将大幅减退，而民营企业资方对于自发自用项目的争夺也将变得更加激烈。未来，传统的20年、25年EMC电费打折模式在电价或打折力度方面的竞争无疑将愈发白热化，卷出新的高度。

风险透视：机遇背后的挑战

总的来看，一系列新政的出台加速了分布式光伏行业对短期收益模式的探索，而“三年半送电站”模式恰好填补了这一空白，其再度受到市场热捧便不足为奇。

不过，这并不意味着三年半送电站模式将成为当前分布式光伏市场“破局”的最佳路径，其中风险依然存在。

一方面，站在业主的角度，业主作为场地提供方，对项目的设计、设备的选择、建设过程控制力较弱，可能会对电站交付后的发电量和安全运行带来损害。比如，电站是采用的一二线组件还是三四线组件？差异还是比较大的，这也是争议最激烈的点。

此外，在这一模式下，业主还要面对未来收益的不确定性：当电站所有权归业主所有后，此电站即相当于业主自投光伏电站，未来的电力市场变化、政策调整等因素可能影响电站的收益情况，这些风险都将由业主自行承担，本质上可以说是一种风险转移。

要规避风险，业主就需要全面评估模式利弊，结合自身实际决策；在合同签订前，深入研读合同条款，确保权益不受损；此外，最好审慎选择投资方，考察其信誉与实力。

据了解，针对业主对于电站交付后的质量与售后问题的担忧， 目前已有头部企业推出了完整的解决方案，譬如在三年半退出之后，通过承接电站运维，保底发电量等形式，来解决业主的后顾之忧。

另一方面，站在投资方的角度，也存在一定的风险：要充分了解业主的需求和实际情况，制定合理的合作方案和电费标准，也要充分考虑自身的资金实力、运营能力，确保电站的正常运营和双方权益的保障，避免出现合同签订后，各方缺乏履约意愿的问题。
这就需要投资方深入了解业主需求，合理定制方案，明确合同条款，降低履约风险；同时强化资金与运营实力，确保项目顺利实施。

“三年半送电站”模式的出现，既是政策倒逼下的行业自救行为，也是市场需求的自然选择结果。在分布式光伏投资环境大变革的背景下，这一模式通过缩短周期、降低门槛等方式，为中小企业和投资方搭建了共赢的桥梁。

来源：光伏盒子